China menyambut dunia di Olimpiade Musim Dingin tetapi ekonominya lebih terisolasi dari Barat

Oleh:  Kate Phylaktis

LONDON, INAKORAN

Raksasa ekonomi berada di persimpangan jalan – di satu sisi terhubung ke ekonomi global dan di sisi lain untuk menghancurkan dan memastikan swasembada, kata seorang ekonom.

Saat Olimpiade Musim Dingin Beijing berlangsung, semua mata tertuju pada China. Ada banyak liputan tentang hubungan dingin China di barat dan penganiayaannya terhadap Uighur dan minoritas lainnya, tetapi ada juga banyak yang bisa dikatakan tentang ekonomi China.

Kebangkitan besar China selama beberapa dekade terakhir telah menjadi kesuksesan ekonomi besar di zaman kita, mengangkat ratusan juta orang keluar dari kemiskinan dan memberikan roda ekonomi global pada tahun-tahun setelah krisis keuangan 2007 hingga 2009.

Namun, selama dekade terakhir, keajaiban menjadi sedikit lebih biasa karena pertumbuhan secara bertahap melambat. China merasa sulit untuk terus meningkatkan ekspor pada kecepatan yang sama dari tahun ke tahun, terutama dalam menghadapi permintaan internasional yang lebih lemah untuk produk-produknya – paling tidak karena perang dagang dengan AS. 

Masalah lain termasuk populasi yang menua dan fakta bahwa pertumbuhan menjadi semakin tergantung pada utang, yang tidak berkelanjutan.

CHINA UNTUK MENGHADAPI HUKUM EKONOMI TERUS MENERUS 

China tampaknya telah melewati pandemi lebih baik daripada banyak ekonomi utama, setelah menahan virus dengan sangat agresif. Namun gambarannya telah memburuk karena wabah COVID-19 domestik yang baru, termasuk varian Omicron baru, telah menyebabkan gangguan ekonomi baru.

Efek Omicron pada ekonomi utama lainnya juga bukan kabar baik bagi ekspor China. Begitu pula dengan kebangkitan inflasi di banyak negara, yang telah mendorong Federal Reserve AS dan bank sentral lainnya untuk mengancam suku bunga yang lebih tinggi dan mengakhiri penciptaan uang melalui pelonggaran kuantitatif.

Ini kemungkinan akan semakin mengurangi permintaan barang-barang China.

Utang China juga menjadi masalah yang lebih besar. Kesulitan keuangan pengembang properti terkemuka Evergrande pada tahun 2021 menjadi berita utama, tetapi utang yang berlebihan merajalela di seluruh sektor properti dan sekitarnya. Jika gelembung itu pecah, itu bisa menyebabkan penurunan berkepanjangan yang secara signifikan merusak perekonomian yang lebih luas.

Pemerintah telah menekan perusahaan-perusahaan besar untuk mengurangi utang mereka, sementara juga membatasi pinjaman di sektor properti dan menindak pinjaman informal di seluruh negeri. Itu juga mengirim peringatan kepada peminjam berlebih melalui kesediaannya untuk membiarkan Evergrande gagal bayar.

Ekspor yang lebih lemah dan pengurangan utang berarti bahwa China sedang menuju perlambatan: Bank Dunia memproyeksikan bahwa pertumbuhan ekonominya akan lebih dari 5 persen pada tahun 2022, dibandingkan dengan 8 persen pada tahun 2021.

MENJADI INTERVENTIONIST

Secara lebih luas, model pertumbuhan tradisional China berdasarkan ekspor, infrastruktur, dan investasi real estat tampaknya telah berjalan dengan baik. Negara ini menghadapi tindakan penyeimbangan kembali yang sulit karena bertujuan untuk transisi untuk lebih mengandalkan rumah tangga China yang mengkonsumsi barang dan jasa, sementara juga harus pindah ke ekonomi yang jauh lebih sedikit karbon.

Sayangnya bagi Partai Komunis yang berkuasa, cara terbaik untuk mencapai penyeimbangan kembali ini bisa dibilang dengan menerapkan reformasi yang akan membatasi pengaruh pemerintah dalam kehidupan orang Tionghoa. Misalnya, Bank Dunia berpikir China perlu mempermudah perusahaan untuk gagal dan memungkinkan lebih banyak persaingan swasta di sektor-sektor seperti pendidikan dan perawatan kesehatan sebagai cara untuk meningkatkan produktivitas.

i juga merekomendasikan agar pekerja dapat bergerak di seluruh negeri dengan menghapus  sistem pendaftaran hukou  di kota-kota, karena sistem ini menetapkan di mana seseorang tinggal secara permanen.

Gambar komposit perusahaan teknologi dan manufaktur di Cina. (Foto: Reuters, AFP, Mediacorp)

Beberapa rekomendasi Bank Dunia memang melibatkan lebih banyak intervensi pemerintah, seperti membuat sistem pajak lebih progresif untuk mendorong konsumen membelanjakan lebih banyak dan meningkatkan pengeluaran pemerintah untuk kesehatan dan pendidikan sehingga masyarakat tidak perlu menabung terlalu banyak.

Secara umum, bagaimanapun, lebih banyak liberalisasi adalah urutan hari ini – dan terlihat seperti jalan yang benar dari sudut pandang saya.

Namun China telah menjadi lebih intervensionis di era Xi, membatasi segala sesuatu mulai dari miliarder teknologi  hingga jumlah jam anak-anak dapat bermain video game setiap hari.

BEBAN KEBIJAKAN NOL-COVID

Sementara itu, strategi nol-COVID China telah melibatkan perbatasan yang tertutup rapat, penguncian seluruh kota yang cepat, dan pengujian massal.

China mengadopsi strategi ini sebagian karena takut sistem perawatan kesehatannya yang buruk dapat benar-benar kewalahan oleh COVID, dan baru-baru ini sebagai cara untuk memastikan bahwa Olimpiade Musim Dingin berjalan dengan lancar.

Namun demikian iklim di China yang dikhawatirkan oleh beberapa komentator tidak akan terbuka lagi, bahwa krisis kesehatan berubah menjadi krisis politik isolasi yang lebih berkomitmen.

China karena itu menemukan dirinya di persimpangan jalan. Di satu sisi, ia menginginkan peran yang lebih besar dalam ekonomi global, seperti yang dapat dilihat melalui Inisiatif Sabuk dan Jalan untuk mendorong pembangunan infrastruktur di seluruh dunia sebagai imbalan untuk hubungan yang lebih erat dengan Beijing.

Tapi ada kontradiksi antara terus terlibat dengan perdagangan global dan naluri pemerintah China menuju swasembada teknologi dan inovasi dalam negeri.

Liberalisasi perdagangan juga menuntut, misalnya, membuka sektor perbankan bagi pemberi pinjaman asing agar lebih efisien. Namun itu jauh dari pendekatan intervensionis Beijing.

Memang, fakta bahwa bank-bank yang sebagian dimiliki oleh negara diberi mandat untuk meminjamkan kepada perusahaan-perusahaan milik negara dengan status keuangan yang buruk adalah penyebab banyak masalah utang di tempat pertama.

Sayangnya, indikasinya adalah bahwa China lebih cenderung bergerak ke arah isolasionisme yang lebih besar dari Barat.

Ini mungkin berarti membatasi orang mengunjungi negara itu dan lebih berkonsentrasi pada konsumsi domestik daripada perdagangan global. Kita mungkin melihatnya semakin menjauh dari globalisasi melalui perang dagang, serta memaksakan kontrol modal yang lebih besar untuk mempersulit uang masuk dan keluar dari negara itu.

Jelas, Cina sebagian bertindak karena provokasi dari barat, tetapi perubahan kebijakan keseluruhannya sebagian besar tumbuh di dalam negeri.

Seperti halnya Olimpiade Musim Dingin, di mana China berusaha memisahkan para atlet dari rakyatnya, negara ini juga berperilaku serupa dengan negara-negara lain di dunia.

Apa yang seharusnya menjadi perayaan kerja sama internasional terjadi pada saat yang sebaliknya terjadi.

)**Kate Phylaktis adalah Profesor Keuangan Internasional dan Direktur Grup Pasar Berkembang di Cass Business School, City University London. Komentar inipertama kali munculdi The Conversation.