Vasu Menon: Kemenangan Demokrat Atas AS, Menantikan keuntungan Ekonomi
Oleh: Vasu Menon dari OCBC
"Hasil positif dari gelombang biru Demokrat adalah kemungkinan lebih banyak stimulus fiskal dan pengeluaran pemerintah, yang sangat menguntungkan bagi ekonomi AS dan dunia"
Jakarta, INAKORAN
Hasil pemilihan Senat AS di Georgia pada awal 2021 menandai titik balik dalam politik AS yang dapat memiliki implikasi signifikan bagi ekonomi AS dan pasar saham global.
Partai Demokrat, yang tidak memenangkan pemilihan Senat di Georgia dalam 20 tahun, mengejutkan pasar dengan mengamankan dua kursi di negara bagian itu.
Dalam prosesnya, itu memberi Demokrat kendali atas kedua kamar di Kongres AS dan Presiden terpilih Joe Biden kemampuan untuk membawa perubahan kebijakan.
Indeks S&P 500 menguat 3,4 persen selama sepekan pemilihan Senat di Georgia sebagai tanggapan atas kemenangan Partai Demokrat di negara bagian itu.
Salah satu hasil positif dari gelombang biru Demokrat adalah kemungkinan lebih banyak stimulus fiskal dan pengeluaran pemerintah, yang berdampak baik bagi ekonomi AS dan secara tidak langsung ekonomi dunia.
LEBIH STIMULUS DAN PENGELUARAN Biden baru saja mengusulkan paket stimulus senilai US $ 1,9 triliun untuk meningkatkan ekonomi AS yang dilanda pandemi.
baca:
Ini di atas paket stimulus senilai US $ 900 miliar yang disetujui Kongres bulan lalu.
Biden juga telah mengindikasikan rencana untuk membelanjakan secara signifikan untuk inisiatif jangka panjang yang akan memerangi perubahan iklim dan menghasilkan investasi infrastruktur dan energi bersih, yang semuanya akan menciptakan jutaan pekerjaan kelas menengah di Amerika.
Kemacetan di Kongres AS telah memengaruhi kemampuan Demokrat untuk mendorong pengeluaran pemerintah yang lebih besar untuk mendukung ekonomi yang dilanda pandemi.
baca:
Sebelum Kongres menyetujui paket stimulus US $ 900 miliar pada bulan Desember, Demokrat menginginkan rencana pengeluaran yang jauh lebih tinggi yaitu US $ 2,2 triliun.
Namun, Demokrat menghadapi hambatan dari Partai Republik yang menikmati mayoritas di Senat. Alhasil, Demokrat harus puas dengan paket yang jauh lebih kecil yakni US $ 900 miliar.
Dengan pembersihan Demokrat setelah pemilu di Georgia, tindakan fiskal yang menentukan sekarang dimungkinkan, dan itu akan membantu mempercepat pemulihan ekonomi.
Angka-angka ketenagakerjaan AS yang lemah baru-baru ini menyoroti perlunya stimulus fiskal. Pekerjaan AS telah menurun selama lima bulan berturut-turut dan bahkan turun 140.000 pada bulan Desember, penurunan gaji pertama dalam delapan bulan.
Klaim pengangguran awal, ukuran lain dari pekerjaan AS, juga melonjak 181.000 menjadi 965.000 pada pekan yang berakhir 9 Januari, menunjukkan pasar kerja AS yang lemah karena COVID-19.
Partai Republik telah menentang bantuan untuk pemerintah negara bagian dan lokal, tetapi Demokrat sekarang akan dapat memberikan paket yang mencakup ini.
Senat juga menolak memberikan suara pada keputusan DPR untuk meningkatkan pemeriksaan stimulus menjadi US $ 2.000 dari US $ 600 pada Desember tahun lalu.
Itu sekarang bisa dilanjutkan juga. Lebih banyak bantuan pengangguran dan tindakan perawatan kesehatan juga bisa disiapkan. BIDEN DAPAT MENGGUNCANGKAN HAL Di sisi lain, pasar mengkhawatirkan agenda ekonomi Biden yang melibatkan perubahan kebijakan besar-besaran.
Bahkan jika Biden mencoba untuk mendorong melalui beberapa rencananya untuk reformasi, dia mungkin tidak berhasil mengingat margin tipis yang dimiliki Demokrat di Senat dan perpecahan ideologis di dalam partai Demokrat.
Ini adalah spektrum ideologis yang luas yang membentang dari seorang Sosial Demokrat seperti Senator Bernie Sanders hingga seorang konservatif fiskal seperti Senator Joe Manchin, yang telah mengatakan bahwa dia menentang gagasan partainya menggunakan mayoritas mereka untuk dengan cepat bergerak melalui perubahan besar.
Sikap tegasnya terhadap pengakhiran filibuster berarti bahwa Biden akan membutuhkan dukungan Partai Republik yang substansial untuk perubahan legislatif dan peraturan yang besar.
Partai Republik dengan posisi minoritasnya di Senat dapat menggunakan filibuster untuk memperdebatkan undang-undang tanpa henti, sehingga menunda atau mencegah pemungutan suara pada suatu RUU.
Senat membutuhkan 60 suara untuk mengakhiri filibuster atau memutus debat tentang sebagian besar tindakan dan memaksa pemungutan suara akhir pada suatu undang-undang.
Namun, mayoritas Demokrat di Senat dapat memperkuat jalannya dengan mengesampingkan aturan prosedural yang ada dengan mayoritas sederhana.
Jadi, dengan 51 suara, Senator Demokrat dapat menghapus prosedur filibuster sepenuhnya, sehingga mereka akan dapat melewati setiap perubahan kebijakan dan undang-undang besar dengan mayoritas sederhana di Senat.
Namun, tanpa dukungan Manchin, hal ini tidak akan mungkin terjadi. POLITIK MASIH PENTING Di sisi lain, Biden mungkin juga enggan untuk mendorong reformasi besar dan kontroversial yang mungkin dianggap negatif bagi perekonomian dalam dua tahun ke depan, karena pemilu sela akan berlangsung dalam waktu dua tahun.
Dia mungkin tidak ingin melakukan sesuatu yang terlalu drastis yang dapat menyebabkan partai Demokrat kehilangan mayoritasnya di Kongres, seperti yang terjadi dua tahun setelah Presiden Barack Obama menjabat pada 2008.
Bahkan jika Biden berhasil menaikkan pajak karena suatu alasan, efek bersihnya mungkin masih ekspansif dan baik bagi perekonomian jika tujuan dari kenaikan pajak adalah untuk mendanai pengeluaran pemerintah yang lebih besar.
Bagaimanapun, penerimaan pajak muncul hanya di satu sisi buku besar fiskal. Pengeluaran agregat juga penting, terutama dalam ekonomi yang kekurangan permintaan.
Selain kebijakan fiskal, kebijakan moneter juga akan diuntungkan dengan Biden yang bertanggung jawab dan Demokrat secara tegas mengendalikan Kongres. Berbeda dengan era Trump, Federal Reserve (Fed) sepertinya tidak akan menghadapi banyak tekanan politik dari pemerintahan Biden.
Faktanya, kebijakan moneter dan fiskal dapat bekerja dalam harmoni yang lebih besar karena kepala Fed Jerome Powell dan Menteri Keuangan Janet Yellen - yang merupakan pendahulu Powell di The Fed - memiliki sejarah panjang dalam bekerja sama dengan baik.
Powell dinominasikan ke Dewan Fed pada tahun 2012 di mana dia bekerja dengan Yellen selama hampir enam tahun ketika dia awalnya menjabat sebagai wakil ketua dan kemudian ketua.
kabinet dan penunjukan politik lainnya jauh lebih mungkin untuk mendapatkan konfirmasi cepat. Mampu mengumpulkan tim yang dia inginkan tanpa banyak rintangan akan memungkinkan Biden untuk bergerak maju dengan cepat dengan rencananya untuk melawan COVID-19 dan membantu perekonomian untuk bangkit kembali.
Ini juga akan memungkinkannya untuk mendorong inisiatif lain seperti investasi dalam infrastruktur, perubahan iklim, dan energi bersih yang akan menciptakan lapangan kerja dan menguntungkan ekonomi.
Singkatnya, manfaat ekonomi dan politik dari lingkungan politik yang lebih stabil di AS, dapat menjadi pertanda baik bagi pasar saham global yang mungkin terus mengalami kenaikan pada tahun 2021. Meski demikian, jalan di depan mungkin bukan jalan yang mulus.
Normal baru yang digembar-gemborkan oleh COVID-19 berarti bahwa investor harus siap untuk volatilitas yang berkelanjutan dan kemunduran yang terputus-putus.
**)Vasu Menon adalah Direktur Eksekutif Strategi Investasi di Bank OCBC.
KOMENTAR